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市场形势突变 ICE棉花期货行情反弹脚步加快
2017-10-15

8/9月份各研投机构、涉棉企业等对ICE期货、对2019/20年度棉花市场看空、担忧的情绪较浓,甚至判断一旦10月上中旬中美第13轮贸易磋商无法取得实质进展的情况下,ICE主力合约将再破60美分/磅甚至前低56.59美分/磅,因为基本面上预计美国、印度、西非、巴西等北半球各国2019/20年度棉花总量大幅增长;再叠加美国就业等数据不景气、全球棉花消费跌入下滑通道及中美、美欧、日韩等相继爆发贸易战导致全球经济下行风险加大等等利空。

但短短半个月,市场形势、涉棉企业和投机商的心态却发生了明显改变, 量变 到 质变 之快令各方有些应接不暇,ICE主力背靠60美分/磅振荡反弹的趋势已经形成,关键原因毫无疑问是第13轮中美华盛顿谈判取得实质性进展,并达成第一阶段协议,美国股市、金融、商品期均货以大幅上涨来呼应这一利好。但笔者认为ICE反弹还受到如下三个棉花基本面的支撑:

8/9月份各研投机构、涉棉企业等对ICE期货、对2019/20年度棉花市场看空、担忧的情绪较浓,甚至判断一旦10月上中旬中美第13轮贸易磋商无法取得实质进展的情况下,ICE主力合约将再破60美分/磅甚至前低56.59美分/磅,因为基本面上预计美国、印度、西非、巴西等北半球各国2019/20年度棉花总量大幅增长;再叠加美国就业等数据不景气、全球棉花消费跌入下滑通道及中美、美欧、日韩等相继爆发贸易战导致全球经济下行风险加大等等利空。

二是2019/20年度印度棉花总产或大幅低于预期,USDA报告也需要修正。几家印度轧花厂、出口商反映,由于9月中下旬以来古吉拉特邦的降雨量比正常水平偏多29%以上,洪水泛滥,可能导致部分地区的花生和棉花减产25-30%;中央邦、马邦等棉花主产区单产也受到威胁,因此2019/20年度印度总产或低于600万吨;